史上最大震幅會(huì)否“震碎”黃金牛市

在成功沖擊千九之后，黃金以年內(nèi)最大單日跌勢(shì)結(jié)束了此波凌厲漲勢(shì)。“瘋?；剞D(zhuǎn)”還是“假摔”？接受采訪的多位專家認(rèn)為，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退、通脹高企及地緣局勢(shì)不穩(wěn)等使得黃金再創(chuàng)新高是“大概率”事件。但他們也同時(shí)提醒，短期金價(jià)隱憂不斷，如交易所入市干預(yù)和美元反彈等將令投資風(fēng)險(xiǎn)急劇放大。

金價(jià)創(chuàng)史上最大震幅

在8月23日亞洲早盤時(shí)段，國(guó)際金價(jià)再次刷新歷史紀(jì)錄，最高達(dá)1911.89美元/盎司后上漲乏力；隨著歐洲市場(chǎng)開盤，部分多頭獲利出局，空方借機(jī)發(fā)力，金價(jià)下挫20余美元。隨后多空雙方展開拉鋸戰(zhàn)；紐約市場(chǎng)開盤后大幅殺跌，最終現(xiàn)貨金價(jià)收于1828.28美元/盎司，日下跌68.9美元或3.63%，創(chuàng)下2010年2月以來(lái)的18個(gè)月的單日最大跌幅。而當(dāng)日高達(dá)86美元的震幅更是刷新了國(guó)際黃金市場(chǎng)上的最高歷史紀(jì)錄。

截至北京時(shí)間8月24日20:00，倫敦現(xiàn)貨金小幅回升16美元至1843.99美元/盎司，紐約商品交易所（COMEX）主力12合約跌14.9美元至1846.4美元/盎司。

金價(jià)大幅回調(diào)與歐美股市顯著反彈同步。當(dāng)日美國(guó)三大股指平均漲幅為3.56%，歐洲三大股指平均漲幅0.94%。有分析認(rèn)為，23日出臺(tái)的歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然糟糕，其中美國(guó)7月新屋銷售年化月率下降0.7%，為2月份以來(lái)的最低水平，德國(guó)和歐元區(qū)8月份ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)均大幅低于預(yù)期。經(jīng)濟(jì)的持續(xù)惡化，為美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施QE3提供了強(qiáng)有力的支持，從而使股市會(huì)出現(xiàn)大漲，黃金避險(xiǎn)情緒稍微減弱，導(dǎo)致部分獲利者在高位進(jìn)行了了結(jié)，引發(fā)了金價(jià)大幅回調(diào)。

追多還是放空

“黃金價(jià)格從1500美元到1600美元花了3個(gè)月時(shí)間，從1600美元到1700美元花了半個(gè)月時(shí)間，而從1700美元到1800美元只用了4天時(shí)間，近期沖擊到1900美元也僅8天時(shí)間。”有投資者表示，黃金上漲勢(shì)頭是許多機(jī)構(gòu)及投資者所史料未及的，在全球金融機(jī)構(gòu)頻頻上調(diào)黃金價(jià)格預(yù)期時(shí)，市場(chǎng)也出現(xiàn)了前所未有的混亂，他們不知道是追多還是應(yīng)該開始放空。

消息面上，8月24日凌晨全球最大的黃金ETF基金SPDR持倉(cāng)量連續(xù)兩天大幅減倉(cāng)31.19噸。另外，自不久前COMEX采取措施入市干預(yù)后，上海黃金交易所也開始上調(diào)保證金比例及調(diào)整漲跌幅額度。根據(jù)交易所公告稱，自8月25日結(jié)算起，黃金Au（T+D）、Au（T+N1）和Au（T+N2）合約的保證金比例從11%調(diào)整至12%，上述合約的漲跌停幅度從7%調(diào)整至9%。

在解釋金價(jià)的詫異漲勢(shì)時(shí)，世行金元高級(jí)分析師肖磊表示，目前來(lái)看，全球大多數(shù)投資者都不相信美元會(huì)有所作為，各國(guó)民眾對(duì)自己國(guó)內(nèi)的通脹也憂心忡忡，對(duì)本國(guó)的貨幣政策有些抵觸和不滿，主權(quán)信用貨幣成了消費(fèi)者的“敵人”。黃金作為主權(quán)信用貨幣的“敵人”，跟消費(fèi)者和投資者就自然成了朋友，因?yàn)閺倪壿嬌蟻?lái)說(shuō)，敵人的敵人就會(huì)成為朋友。

黃金分析師支雅楠認(rèn)為，目前歐洲經(jīng)濟(jì)情況持續(xù)惡化，最終的結(jié)果或許是希臘將會(huì)成為第一個(gè)退出歐元區(qū)的國(guó)家，整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)將會(huì)進(jìn)一步倒退，1992年英國(guó)的景象有可能在歐元區(qū)再次上演。美國(guó)是此次金融危機(jī)最終的大贏家，對(duì)于歐洲人來(lái)說(shuō)，也許現(xiàn)在只是真正經(jīng)濟(jì)危機(jī)的開始，在整個(gè)金融危機(jī)完結(jié)前，黃金還會(huì)繼續(xù)突破前期新高，最終有望突破3000美元/盎司。

但困擾投資者的是，看漲是大趨勢(shì)，但如果短期大幅調(diào)整，做空機(jī)會(huì)也非常誘人?，F(xiàn)在的問(wèn)題是，該不該做空？

分析師趙晉認(rèn)為，雖然黃金出現(xiàn)大幅回調(diào)，但是黃金仍然處于上升通道之中，投資者必須謹(jǐn)慎做空，同時(shí)多單應(yīng)該逢高平倉(cāng)，持幣觀望，等趨勢(shì)明朗之后再入市。“最近黃金價(jià)格走勢(shì)波動(dòng)性極大，日波動(dòng)達(dá)到了50—75美元/盎司，如果置身于黃金市場(chǎng)感覺那就是驚心動(dòng)魄和冰火兩重天。”

慎言黃金“無(wú)用論”

世元金行分析師譚水梅認(rèn)為，黃金價(jià)格持續(xù)上漲是由其本身的價(jià)值投資所驅(qū)動(dòng)，至于現(xiàn)在談及泡沫還為時(shí)過(guò)早。

她介紹，自2001年黃金大牛市啟動(dòng)以來(lái)，金價(jià)經(jīng)歷了前期的“溫和”上漲。在2008金融危機(jī)之后，由于各國(guó)相繼印鈔票刺激經(jīng)濟(jì)，通脹升溫，促使投資者紛紛涌入黃金市場(chǎng)，金價(jià)也逐漸“水漲船高”。

“不少人認(rèn)為黃金沒有什么內(nèi)在價(jià)值，金價(jià)完全是由投機(jī)者炒作支撐。”她表示，作為一種投資品，黃金確實(shí)不能向其投資者支付任何利息，但是這一點(diǎn)并不妨礙黃金在人類社會(huì)中充當(dāng)貨幣基礎(chǔ)的角色，阻擋不了千百年來(lái)投資者對(duì)其的“追逐”。什么樣的毫無(wú)用處的投機(jī)品種能夠維持十一年的連續(xù)炒作？答案是否定的。因而，可以說(shuō)十一年的大牛市很好得粉碎了黃金“無(wú)用論”。

“歷史是一面鏡子，鏡子的意義在于讓你有所借鑒。對(duì)于金價(jià)走勢(shì)，投資者不難發(fā)現(xiàn)，不管是外部宏觀環(huán)境還是金價(jià)的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)因素都與上世紀(jì)70年代末黃金暴漲時(shí)期的環(huán)境有著驚人的相似。”譚水梅介紹，據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，若剔除通脹因素影響，現(xiàn)在黃金的名義價(jià)格應(yīng)該為2438美元/盎司，從這個(gè)方面來(lái)說(shuō)，千九的黃金價(jià)還算不上高價(jià)，更談不上泡沫。從另外一個(gè)角度計(jì)算，以1970年的價(jià)格為基準(zhǔn)，按照美國(guó)CPI推算，現(xiàn)在的黃金價(jià)格僅相當(dāng)于286美元/盎司，也就是說(shuō)現(xiàn)在金價(jià)要達(dá)到歷史最高點(diǎn)450美元/盎司還有很大差距。也就是說(shuō)，假設(shè)歷史重演，目前的金價(jià)要達(dá)到泡沫，還有一段很長(zhǎng)的路要走。

美元反彈成隱憂

“美元反彈昭示黃金反轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)，直墜千八，九月依舊看空。”知名黃金分析師楊濤表示，就長(zhǎng)期形勢(shì)來(lái)看，意味著黃金反轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)即將來(lái)臨，金價(jià)并非不存在隱憂，美元走勢(shì)就有可能是金價(jià)下跌的潛在因素。

他分析說(shuō)，黃金以美元標(biāo)價(jià)，因此美元走向?qū)S金市場(chǎng)具有重要影響。自2001年以來(lái)，美元指數(shù)形成明顯的下跌趨勢(shì)。從2001年7月初的121.02下跌至目前的74左右，累計(jì)跌幅達(dá)38.8％，美元十年下跌正是黃金十年牛市的基礎(chǔ)。但近日美元走勢(shì)出現(xiàn)些許變化，已經(jīng)影響到了黃金價(jià)格，原因是日本、瑞士、韓國(guó)、新加坡、巴西等國(guó)迫于美元貶值對(duì)出口的壓力相繼對(duì)匯市采取干預(yù)措施，導(dǎo)致美元難以跌破72的低點(diǎn)，擠走了部分之前因避險(xiǎn)因素流入日元和瑞士法郎的資金，連帶黃金市場(chǎng)中部分避險(xiǎn)資金流出，未來(lái)可能出現(xiàn)的美元反彈成為黃金下跌的潛在因素。

“從黃金價(jià)格走勢(shì)圖來(lái)看，黃金價(jià)格走勢(shì)具有明顯的提前提示作用，這與其作為避險(xiǎn)投資與對(duì)沖交易工具的特性有關(guān)。”楊濤提醒，黃金跌勢(shì)往往會(huì)出現(xiàn)在美元強(qiáng)勢(shì)之前，作為美元反轉(zhuǎn)的先行指標(biāo)，一定要提高警惕。

＝市場(chǎng)動(dòng)態(tài)＝

24日國(guó)際金價(jià)大跌5.6%

受到市場(chǎng)獲利回吐盤的持續(xù)打壓，國(guó)際黃金價(jià)格２４日大幅下挫。當(dāng)天紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的１２月合約收于每盎司１７５７．３美元，比前一交易日下跌１０４美元，跌幅達(dá)５．６％，為２００８年３月以來(lái)的最大單日跌幅。

市場(chǎng)分析師說(shuō)，空頭氣氛彌漫整個(gè)市場(chǎng)，２３日開始出現(xiàn)的獲利回吐盤當(dāng)天進(jìn)一步放大，從而對(duì)黃金價(jià)格形成巨大下行壓力。另外，在上海黃金交易所２３日提高黃金交易保證金比例后，投資者擔(dān)心芝加哥ＣＭＥ集團(tuán)也可能采取類似措施，從而也對(duì)金價(jià)構(gòu)成利空。

投資者繼續(xù)關(guān)注將在２６日召開的全球央行年會(huì)，盡管市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在會(huì)議上宣布新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，但已經(jīng)有交易員開始對(duì)此不抱希望，因而加重了市場(chǎng)的空頭氣氛。

數(shù)據(jù)顯示，全球最大的黃金上市交易基金ＳＰＤＲ黃金信托２３日黃金持倉(cāng)量再次減少２５公噸至１２６０公噸。

盡管如此，大部市場(chǎng)人士對(duì)黃金前景仍抱樂觀態(tài)度。有交易員認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，黃金價(jià)格仍將受到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力和通脹預(yù)期升級(jí)的支撐。芝加哥ＰＦＧＢｅｓｔ的分析師說(shuō)，近期的回調(diào)將為黃金市場(chǎng)新一輪上漲積蓄力量。

截至２４日，紐約金價(jià)已經(jīng)從今年７月的低點(diǎn)累計(jì)上漲了２５％，而且近日各大金融機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)黃金未來(lái)的目標(biāo)價(jià)。

當(dāng)天９月份交貨的白銀期貨價(jià)格大跌３．１２９美元，收于每盎司３９．１６２美元，跌幅達(dá)７．４％。１０月份交貨的白金期貨價(jià)格收于每盎司１８２６．３美元，比前一交易日下跌５３．８美元，跌幅為２．８６％。（記者朱諸）

24日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨金銀全線回調(diào)

受國(guó)際市場(chǎng)帶動(dòng)，２４日，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨金銀價(jià)格全線回調(diào)收跌。

數(shù)據(jù)顯示，上海黃金交易所黃金Ａｕ９９．９５收盤于每克３８０．３１元，下跌８．１９元，共成交３１８６公斤；黃金Ａｕ９９．９９收盤于每克３８０．４５元，下跌７．４１元，共成交４６９０公斤；黃金Ａｕ１００ｇ收盤于每克３８０．９１元，下跌６．８１元，共成交２８４．２公斤；黃金Ａｕ（Ｔ＋Ｄ）收盤于每克３８０．５０元，下跌７．３０元，共成交４６９２４公斤；鉑金Ｐｔ９９．９５收盤于每克３９７．００元，下跌了８．１７元，共成交３５８公斤。

金光大道向何方

□永安期貨研究院 朱世偉

“師父，你那紫金缽盂呢？就借我觀賞幾天行不……不賣，我哪敢去賣啊，我就是觀賞幾天，憶苦思甜。”八戒這幾天一直圍著唐總轉(zhuǎn)，三句不離那討飯的家伙。唐僧暗惱，這豬呆子，為師現(xiàn)在坐擁數(shù)百萬(wàn)資產(chǎn)，最近更是和白骨精如膠似漆，好不瀟灑，干嘛非要揭貧僧當(dāng)年過(guò)苦日子的底兒？話又說(shuō)回來(lái)，八戒這點(diǎn)花花腸子，唐總并非不知，于是乎，唐僧喚來(lái)美猴王。

“悟空，給為師講講最近金價(jià)為何頻頻暴漲，而又在昨夜暴跌？”

“師父，據(jù)老孫了解，主要是對(duì)全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的憂慮情緒造成的。師父，您怎么…”孫經(jīng)理斜暼一眼唐僧，納悶這奶油今天咋開始關(guān)心行情了。

“哦，呵呵，悟空啊，不瞞你說(shuō)，為師最近打算送白骨精一套首飾，不知是選擇黃金的好，還是白金的好。那什么，你再給為師分析分析黃金價(jià)格走勢(shì)吧，順便講講這里面有啥子邏輯關(guān)系。”唐小生撒起謊來(lái)是面不改色氣不喘，一副打破砂鍋問(wèn)到底的氣勢(shì)。

美猴王暗驚，這個(gè)平時(shí)只知道念經(jīng)和在觀世音面前撒嬌的奶油小生，難道今天是要考核我？還是對(duì)俺老孫最近的表現(xiàn)不大滿意，開始挑刺兒了？最近俺老孫關(guān)注的銅鋅鋁價(jià)格震蕩多日，沒啥交易機(jī)會(huì)。正逢金價(jià)稱雄，幸虧因無(wú)聊而仔細(xì)研究了下黃金價(jià)格；不然，齊天大圣這臉是丟回弼馬溫了。

“這個(gè)黃金價(jià)格，長(zhǎng)期來(lái)看，是跟美國(guó)10年期國(guó)債收益率具有較強(qiáng)的相關(guān)性的。金價(jià)支撐根源是資金成本，而驅(qū)動(dòng)力是避險(xiǎn)情緒。”孫總穩(wěn)定一下情緒，先做個(gè)總結(jié)概括。

“嗯，接著說(shuō)。”唐僧眼瞼微搭，表情不喜不怒。

“短期來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)都出現(xiàn)了問(wèn)題。制造業(yè)PMI下滑，失業(yè)率上升，寬松政策還在維持。多國(guó)官府似乎對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)困境束手無(wú)策，而削減赤字的阻礙重重。多國(guó)利率水平不得不維持在較低水平，融資成本較低，市場(chǎng)流動(dòng)性依然泛濫。”喝了一口茶，瞅見唐總沒有搭話的意思，孫大圣無(wú)奈繼續(xù)單人演講。

“由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)增速放緩的現(xiàn)實(shí)，引發(fā)其他大宗商品需求下滑的憂慮情緒，投資者緊急撤離大宗商品和股市。按常理應(yīng)該回流債券市場(chǎng)和貴金屬市場(chǎng)，然而美國(guó)新被下調(diào)評(píng)級(jí)，耶穌老兒麾下的歐洲多國(guó)面臨債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，債券市場(chǎng)也仿佛成了一個(gè)不安全的地帶。最后的避險(xiǎn)地，就是黃金——這個(gè)亙古不變的硬通貨了。”

“唔，說(shuō)得有理，你接著講，為啥昨天大跌？后市怎么看哪？”唐總面無(wú)表情，暗暗頷首，大徒弟雖不會(huì)拍馬屁，但能力強(qiáng)啊，人長(zhǎng)得不可愛也不帥，但不影響能賺錢啊。沙老三把二季度的財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)給老衲時(shí)，還真出乎本帥的預(yù)料。

“昨天大跌，實(shí)際上是對(duì)美國(guó)推出QE3的判斷進(jìn)一步加強(qiáng)，如果QE3最終推出，風(fēng)險(xiǎn)偏好將轉(zhuǎn)移到股票和其他大宗商品；同時(shí)價(jià)格連續(xù)沖高，市場(chǎng)存在獲利回吐的需求。這是SPDR減持6.358噸的主因。如果非要做一個(gè)預(yù)測(cè)的話，俺老孫認(rèn)為，短期仍然面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，但中長(zhǎng)期無(wú)疑仍需看漲，年內(nèi)2000美元/盎司絕不是終點(diǎn)。”美猴王語(yǔ)言鏗鏘，讓唐總信心大增。

“好了，不錯(cuò)，繼續(xù)努力啊，悟空！你去忙吧。”唐總大悅，大手一揮，轟走了猴子。猴子走后，唐總撥了電話：“觀音姐姐啊，你那批黃金別賣先…”此外，唐總忘了告訴那呆豬，紫金缽盂那玩意不是金的，是銅的，也就配做煙灰缸。

機(jī)構(gòu)布局空單防黃金暴跌 市場(chǎng)情緒趨謹(jǐn)慎

“最近黃金漲得太厲害了，我得去買一點(diǎn)。200多塊的時(shí)候真應(yīng)該買！”記者常去的一家小賣鋪的老板面對(duì)近期飆漲的金價(jià)顯得懊悔不已。這讓記者想到2007年A股站上6000點(diǎn)時(shí)，菜場(chǎng)的大媽都聊炒股的場(chǎng)景。但是，他們往往扮演的都是市場(chǎng)反向指標(biāo)。

據(jù)記者了解，市場(chǎng)投資黃金的大戶近期趨于謹(jǐn)慎，而銀行等大機(jī)構(gòu)在期金市場(chǎng)上加大了空單的布局。市場(chǎng)人士分析，近期上漲的金價(jià)是一般散戶與小機(jī)構(gòu)的買盤驅(qū)動(dòng)，而對(duì)沖基金場(chǎng)內(nèi)已呈現(xiàn)出逢高兌現(xiàn)獲利，還有人擔(dān)心國(guó)際投機(jī)力量利用中國(guó)投資者的熱情實(shí)現(xiàn)完美的投機(jī)進(jìn)退。

上漲預(yù)期依然強(qiáng)烈

黃金價(jià)格近期飆漲有點(diǎn)讓人瞠目結(jié)舌，國(guó)際金價(jià)年內(nèi)將破2000美元的樂觀情緒彌漫著市場(chǎng)，還有市場(chǎng)人士稱黃金可能繼續(xù)瘋狂大漲。

路透社技術(shù)分析師王濤表示，現(xiàn)貨金當(dāng)前的激情演出可能重現(xiàn)1980年的瘋狂大漲，但也表示金價(jià)受到市場(chǎng)情緒推動(dòng)的程度越來(lái)越大。

興業(yè)證券認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)歐洲銀行業(yè)健康程度的擔(dān)憂浮出水面，歐美經(jīng)濟(jì)再度陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)凸顯金價(jià)突破的有效性，而其長(zhǎng)期上漲基礎(chǔ)也依然未變。由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及主權(quán)債務(wù)疑慮加深，瑞銀財(cái)富管理研究部在最新的報(bào)告中，也再度上調(diào)黃金價(jià)格預(yù)測(cè)，其將短期黃金價(jià)格從每盎司1,578-1,850美元提高至1,724-2,200美元，并維持看多觀點(diǎn)。

“黃金仍有進(jìn)一步的上漲空間”，南非標(biāo)準(zhǔn)銀行（中國(guó)）貴金屬部總經(jīng)理王其博表示。他認(rèn)為，QE3出臺(tái)的可能性越來(lái)越大。并且，即使沒有日益寬松的貨幣政策，全球流動(dòng)性也將繼續(xù)增長(zhǎng)。

王其博認(rèn)為，美國(guó)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能重回衰退的擔(dān)憂推動(dòng)黃金價(jià)格再創(chuàng)新高。盡管亞洲市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了現(xiàn)貨賣盤，但這仍不足以遏制黃金的上升勢(shì)頭。

一度堅(jiān)挺的瑞士法郎，曾和黃金一起被避險(xiǎn)資金所青睞，但是在瑞士央行8月10日承諾將采取行動(dòng)打壓瑞郎升勢(shì)、向匯市注入流動(dòng)性以來(lái)，瑞郎避險(xiǎn)魅力減弱，以瑞士法郎計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格上揚(yáng)。市場(chǎng)人士分析，此舉繼續(xù)助推了黃金價(jià)格的漲勢(shì)。

謹(jǐn)防黃金誘多

但黃金大漲之后可能的大跌讓市場(chǎng)人士有所擔(dān)心。

在畸高的金價(jià)之下，銀行對(duì)此心有余悸，趕緊在期貨市場(chǎng)賣出了套保盤。雖然銀行在期金市場(chǎng)是天然空頭，但是近期幾家大型銀行在期金市場(chǎng)空單一直維持在高位，并且持續(xù)增加空單持倉(cāng)，似乎透露出對(duì)金價(jià)可能回調(diào)的擔(dān)憂。

據(jù)上海期貨交易所24日收盤后公布的滬金主力合約au1112的持倉(cāng)來(lái)看，興業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行位居滬金1112合約空方持倉(cāng)量前2-5名，持倉(cāng)量合計(jì)高達(dá)8070手(每手為1千克)，較23日而言，興業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行再增空單826手。

“現(xiàn)在金價(jià)確實(shí)有點(diǎn)高，你也可以等等，”某國(guó)有大行的一位大堂經(jīng)理告訴記者，“這兩天來(lái)銀行買投資金條的人明顯比原來(lái)少了，賣的人比原來(lái)多了。”

中國(guó)黃金的一位銷售人員告訴記者，投資金條在每克360—370元的時(shí)候買的人很多，但是上了390元以后，明顯感覺到買的人少了。然而，“380元的時(shí)候，原來(lái)在低點(diǎn)買入的人開始出手賣了。他們最少都是幾百萬(wàn)資金的投入，現(xiàn)在每克都漲了100多元了。”

威爾鑫首席分析師楊易君擔(dān)心國(guó)際投機(jī)力量利用中國(guó)投資者的熱情實(shí)現(xiàn)完美的投機(jī)進(jìn)退，“從金價(jià)波動(dòng)節(jié)奏來(lái)看，強(qiáng)勁買盤多來(lái)源于北京時(shí)間9點(diǎn)-18點(diǎn)交易時(shí)段。”

楊易君稱，從資金流向上看，近期金價(jià)的進(jìn)一步上行更多乃散戶和對(duì)沖基金場(chǎng)外引領(lǐng)驅(qū)動(dòng)，特別是一般散戶與小機(jī)構(gòu)的買盤驅(qū)動(dòng)，而對(duì)沖基金場(chǎng)內(nèi)已呈現(xiàn)出逢高兌現(xiàn)獲利，甚至呈現(xiàn)出一定反手布空跡象。（實(shí)習(xí)記者 熊鋒）